Вы не вошли в аккаунт

Что ждет USD в январе?

Что ждет USD в январе?

Рост нефтяных котировок в последние дни декабря 2019 года существенно укрепил курс RUB относительно других валют. Это нанесло значительный урон инвесторам, который сделали ставку на ослабление RUB. Решение российского центробанка о снижении ключевой ставки с 6,5% до 6,25%, принятое 16.12.2019, не оказало влияние на динамику российской валюты. В настоящий момент большинство факторов указывают на то, что в первые месяцы текущего года мировые валюты ослабнут, а не укрепятся.

Рост нефтяных цен и потенциал максимального снижения USD

Профессор Российской академии народного хозяйства Константин Корищенко, работавший в 2002-2008 годах заместителем председателя центробанка, прокомментировал декабрьский рост RUB в эфире радио «ВестиFM». Он заявил, что после кризиса 2015 года котировки USD/RUB находятся в достаточно узком диапазоне 55-65 рублей. На колебания курса влияют политические события. Например, ввод новых санкций, или отсутствие договоренности между странами ОПЕК по нефти. В нынешнем году RUB вероятнее всего будет укрепляться. При этом максимальный предел усиления российской валюты не превысит 55-56 рублей.

Корищенко также заявлял в СМИ, что RUB способен рухнуть лишь в одном случае — при резком падении нефтяных котировок. Однако это вряд ли случится. Сейчас на нефтяном рынке наблюдается противоположная тенденция.

По результатам декабря, невзирая на сезонное сокращение спроса на нефтепродукты в Северной Америке и Европе, а также теплую зиму, на мировом рынке происходит повышение нефтяных цен. Это произошло из-за соглашения между странами ОПЕК+, заключенного 06.12.2019 в Вене, о дополнительном снижении добычи сырья на 500 тысяч баррелей в день.

Суммарное сокращение добычи достигло 1,7 миллиона баррелей в сутки относительно октября 2018 года. Саудовская Аравия взяла на себя дополнительное обязательство снизить свой показатель на 400 тысяч баррелей. Аналитики считают, что это сделано для того, чтобы создать хорошие условия для проведения IPO национальной компанией Saudi Aramco. В результате суммарное сокращение нефтедобычи странами ОПЕК+ достигло 2,1 миллиона баррелей в сутки. Сразу после объявления этого решения котировки нефти на Лондонской и Нью-Йоркской биржах поднялись на 2%.

В Управлении по энергетической информации США уверены, что подъем котировок нефти произошел на фоне благоприятных макроэкономических показателей двух крупнейших экономик мира. К примеру, Бюро экономического анализа США выпустило сведения относительно ускорения прироста американского ВВП в третьем квартале 2019 года с 2,0% до 2,1%. На эту информацию в день ее появления (27.11.2019) отреагировал индекс S&P 500. Он вырос на 2,7%. В КНР был опубликован индекс менеджеров по закупкам. Он продемонстрировал рост в ноябре с 51,7 до 51,8, достигнув максимума ноября 2016 года.

С конца ноября по конец декабря котировки Brent поднялись с 63,20 до 69,26 USD. Прирост составил 7,1%. Нефтяные котировки достигли локального максимума 19.12.2019. В этот день они поднялись до 69,70 USD. При этом локальный минимум нефтяных цен был 03.12.2019, то есть в накануне саммита ОПЕК+. Тогда котировки достигли уровня в 62,96 USD.

Как видно по графику (на рис. №1), котировки Brent в конце ноября колебались в диапазоне от 63,00 до 65,00 USD. В конце декабря они вышли на уровень 68,00-69,00 USD. Таким образом они оказались в пределах краткосрочного интервального прогноза, сформированного с лагом в один торговый день. На рисунке №1 нижняя и верхняя граница интервального прогноза обозначена красным цветом.

Рисунок №1. Динамика Brent по сведениям The U.S. Energy Information Administration

Регрессивный анализ ежедневной динамики нефтяных котировок показывает, что ее тренд в декабре можно описать такой формулой:

Y = 63,505 USD + 0,313 USD * t

t — порядковый номер торгового дня (28.11.2019 = 1).

С конца ноября до конца декабря 2019 года котировки Brent в среднем по итогам торгового дня росли на 0,00313 USD при расчетном исходном уровне в 63,50 USD. Это означает, что в декабре на нефтяном рынке был «бычий» тренд. Если судить по коэффициенту детерминации, он был относительно сильным. Его уравнением объясняется 81,1% динамки нефтяных котировок.

Попробуем разобраться с тем, что будет ждать рассматриваемый актив в ближайшее время. В пользу сохранения «бычьего» тренда говорит тот факт, что ограничения на добычу сырья, которые ввела ОПЕК+, будут действовать, как минимум, до 31.03.2020. Санкции со стороны США, наложенные на Венесуэлу и Иран, формируют некоторый дисбаланс между спросом и предложением на рынке, что также способствует росту цен. В итоге дешевая венесуэльская и иранская нефть заменяется американской сланцевой. Уровень безубыточности последней находится на отметке в 45,00 USD.

По сведениям Управления по энергетической информации США, объем американской нефти в совокупном импорте стран Европы (членов ОЭСР) к концу лета 2019 года вырос на 5,7 процентных пункта относительно его среднего уровня в период 2015-2018 годов. Доля иранского сырьевого экспорта уменьшилась на 4,0 процентных пункта. В сентябре 2019 года впервые с 1973 года нефтяной экспорт в Америке превысил импорт.

При этом, есть вероятность, что после резкого взлета цены в декабре в январе может происходить стабилизация котировок до конца первого квартала 2020 года. Тогда страны ОПЕК+ намерены провести саммит. На нем будет рассмотрено решение о продлении квот на нефтедобычу. По результатам 2020 года возможно снижение среднегодовой цены нефти Brent до 60,51 с 63,93 USD.

Сезонный фактор в январе также может сыграть на снижение, или временную стабилизацию котировок нефти. Мы считаем, что на базе данных по ежемесячным нефтяным ценам с начала 1999 года по конец 2019 года, сезонный фактор, как правило, способствовал ослаблению котировок сырья в среднем на 6,07%. За последние двадцать лет фактор сезонности в января в 55,9% случаях вызывал снижение нефтяных котировок. В 44,1% случаях в этом месяце был обратный тренд.

Рассмотрим, как нефтяные цены в декабре влияли на динамику курса мировых валют. Коэффициент корреляции говорит о том, что сырьевые цены оказали негативное влияние. По результатам последнего месяца, показатель отрицательной корреляции между колебаниями цена на нефть и котировок USD, EUR, JPY, GBP, CHF, CAD и AUD был достаточно высоким. Он составил соответственно: -0,890, -0,870, -0,880, -0,742, -0,854, -0,810 и -0,919. Учитывайте, что максимально отрицательная корреляция равна -1, а максимально положительная составляет 1.

По данным из таблицы №1, в целом за декабрь меньше всего снизились котировки AUD, который является сырьевой валютой. Падение составило 0,39%. Больше всего в прошлом месяце упал USD. Его падение составило 3,40%. При этом в ноябре он был лидером роста. На тот момент подорожал на 0,48%. По результатам прошлого месяца отрицательная доходность была по всем ключевым валютам. При этом JPY, GBP, CAD, EUR, CHF снизились соответственно на: 3,08%, 1,90%, 1,82%, 1,71% и 0,89%. Индексы долгосрочной и краткосрочной силы тренда за декабрь по всем валютам получились отрицательными. При этом индексы краткосрочной силы тренда за ноябрь по USD, GBP, JPY находились в положительной зоне. Отметим, что индекс максимально высокого положительного тренда составляет 100%, а максимально отрицательного равен -100%.

Таблица №1 «Статистика доходности и рисков по основным мировым валютам за декабрь 2019 года»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

 62,7007

 70,1746

 57,1062

 81,2318

 64,3093

 47,9795

 43,6291

Нижняя граница прогноза, в руб.

 59,1340

 65,9388

 53,4529

 75,8861

 60,4981

 45,4032

 41,1690

Верхняя граница прогноза, в руб.

 66,2673

 74,4103

 60,7595

 86,5775

 68,1205

 50,5557

 46,0891

Доходность по точечному прогнозу, в %

 1,28

 1,20

 0,71

 0,11

 1,11

 1,31

 0,85

Доходность по нижней границе прогноза, в %

- 4,48

- 4,91

- 5,73

- 6,48

- 4,88

- 4,13

- 4,83

Доходность по верхней границе прогноза, в %

 7,05

 7,31

 7,15

 6,69

 7,10

 6,75

 6,54

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Прогноз по доходности ключевых валют на конце января 2020 года

Сейчас рассмотрим перспективы ведущих валют мира на конец января текущего года, а также на каждый торговый день месяца. Чтобы провести необходимые расчеты, воспользуемся статистикой российского центробанка с начала 1999 года по конец 2019 года о динамике RUB. При этом мы будем формировать прогнозы с опережением на 1,2,3 дня... и так далее до последнего торгового дня в месяце.

Для формирования прогноза мы будем использовать статистику по разнице между текущими и предыдущими курсами по каждому временному интервалу. Из-за такой методологии количество расчетов сильно увеличивается. Для решения этой задачи мы будем использовать язык программирования R. Отметим, что данный подход построен так, чтобы прогнозируемый результат смог оказаться с 95% уровнем надежности в рамках нижней и верхней границе прогнозов.

Сводные данные по прогнозируемому курсу валют на конец января 2020 года выложены в таблице №2. На основе полученных интервальных прогнозов доходность USD в конце января относительно конца декабря может оказаться в диапазоне от -4,48% до 7,05%. По остальным валютам результат следующий: EUR — от -4,91% до 7,31%, JPY — от -5,73% до 7,15%, GBP — от 6,48% до 6,69%, CHF — от 4,88% до 7,10%, CAD — от -4,13% до 6,75%, AUD — от -4,83% до 6,54%. Отметим, что вероятность того, что реальный курс выйдет за рамки перечисленных диапазонов составляет 5%.

Таблица №2 «Прогнозируемая доходность на конец января 2020 года»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

 62,7007

 70,1746

 57,1062

 81,2318

 64,3093

 47,9795

 43,6291

Нижняя граница прогноза, в руб.

 59,1340

 65,9388

 53,4529

 75,8861

 60,4981

 45,4032

 41,1690

Верхняя граница прогноза, в руб.

 66,2673

 74,4103

 60,7595

 86,5775

 68,1205

 50,5557

 46,0891

Доходность по точечному прогнозу, в %

 1,28

 1,20

 0,71

 0,11

 1,11

 1,31

 0,85

Доходность по нижней границе прогноза, в %

- 4,48

- 4,91

- 5,73

- 6,48

- 4,88

- 4,13

- 4,83

Доходность по верхней границе прогноза, в %

 7,05

 7,31

 7,15

 6,69

 7,10

 6,75

 6,54

Источник: авторские расчеты на базе данных Банка России

Прогноз по USD

Судя по графику на рисунке №2, котировки USD в ходе декабря находились в рамках интервального прогноза, составленного нами в конце ноября 2019 года. В соответствии с ним нижняя граница курса USD в конце декабре не должна была быть ниже 61,0214 RUB, а верхняя — не выше 69,0976 RUB. При этом фактический курс USD был на уровне 61,9057 RUB.

Последний месяц котировки USD достигли своего локального максимума 5 декабря 2019 года, который составлял 64,4097 RUB. До локального минимума данный финансовый инструмент упал 26 декабря 2019 года. Он составлял 61,7164 RUB. На нашем графике верхняя и нижняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рисунок №2. Колебания курса USD в рамках интервального прогноза

В декабре USD снизился с 64,4097 RUB до 61,9057 RUB, что составило 3,4%. Регрессивный анализ ежедневной динамики котировок USD демонстрирует, что тренд декабря может быть описан такой формулой:

Y = 64,2543 RUB – 0,1329 RUB * t

t — номер торгового дня, начиная с 01.12.2019 = 1.

В ходе декабря прошлого года котировки USD в среднем ежедневно падали на 0,015133 RUB при расчетном уровне, который составлял 64,2543 RUB. По данной валюте в декабре наблюдался «медвежий» тренд. Высокий коэффициент детерминации (уравнением объясняется 93,89% динамики котировок) говорит о том, что эта тенденция была сильной.

Вероятность сохранения данного тренда зависит от «бычьих» настроений на нефтяном рынке, а также от объемов конвертации USD в RUB, которые нужны российским экспортерам в январе для уплаты налогов. Анализ данных по ежемесячным курсам с января 1999 года по декабрь 2019 года говорит о том, что фактор сезонности способствовал в январе увеличению курса USD в среднем на 3,36%. В целом за двадцатилетний период фактор сезонности в 58,6% случаях приводил к росту котировок USD, а в 41,4% приводил к противоположному эффекту.

Теперь разберем, что будет с USD в конце января, и в каждый торговый день месяца. Чтобы спрогнозировать курс этой валюты, обратимся к базе данных с января 1999 по декабрь 2019 года. Интервальные и точечные прогнозы рассчитывались посредством языка программирования R. Они представлены в таблице №3. Согласно точечному прогнозу USD будет стоить 31 января 62,7007 RUB. Интервальный прогноз говорит нам о том, что нижняя граница курса составит 59,134 RUB, а верхняя — 66,2673 RUB.

При этом 01.01.2020, по точечному прогнозу, ожидается, что котировки USD достигнут 61,9313 RUB. Интервальный прогноз говорит о том, что нижняя граница курса будет на уровне 61,2035 RUB, а верхняя — 62,6591 RUB. Отметим, что с увеличением прогнозируемого периода растет и неопределенность, что приводит к расширению интервала прогноза. На 01.01.2020 он составляет 1,4556 RUB, а для 31.01.2020 — 7,1333 RUB.

Таблица №3 «Прогноз по USD на январь 2020 года в RUB»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

1 янв. 20

 61,2035

 61,9313

 62,6591

10.янв.20 г.

 60,8455

 61,9275

 63,0095

11.янв.20 г.

 60,6372

 61,9724

 63,3075

14.янв.20 г.

 60,4873

 62,0107

 63,5341

15.янв.20 г.

 60,3741

 62,0515

 63,7289

16.янв.20 г.

 60,2260

 62,1020

 63,9779

17.янв.20 г.

 60,1750

 62,1830

 64,1909

18.янв.20 г.

 59,9891

 62,2349

 64,4807

21.янв.20 г.

 59,8744

 62,2513

 64,6282

22.янв.20 г.

 59,7748

 62,3254

 64,8760

23.янв.20 г.

 59,5230

 62,3230

 65,1230

24.янв.20 г.

 59,4948

 62,4562

 65,4176

25.янв.20 г.

 59,4660

 62,4725

 65,4789

28.янв.20 г.

 59,3657

 62,5335

 65,7013

29.янв.20 г.

 59,3422

 62,5733

 65,8043

30.янв.20 г.

 59,1831

 62,6151

 66,0470

31.янв.20 г.

 59,1340

 62,7007

 66,2673

Источник: авторские расчета на основе данных Банка России

Прогноз по EUR

Судя по графику на рисунке №3, котировки EUR в ходе декабря находились в рамках интервального прогноза, составленного нами в конце ноября 2019 года. В соответствии с ним нижняя граница курса EUR в конце декабря не должна была быть ниже 67,3209 RUB, а верхняя — не выше 76,8743 RUB. При этом фактический курс EUR был на уровне 69,3406 RUB.

Последний месяц котировки EUR достигли своего локального максимума 5 декабря 2019 года, который составлял 71,1086 RUB. До локального минимума данный финансовый инструмент упал 21 декабря 2019 года. Он составлял 69,378 RUB. На нашем графике верхняя и нижняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рисунок №3. Колебания курса EUR в рамках интервального прогноза

В декабре EUR снизился с 70,9730 RUB до 69,3406 RUB, что составило 1,7%. Регрессивный анализ ежедневной динамики котировок EUR демонстрирует, что тренд декабря может быть описан такой формулой:

Y = 71,2155 RUB – 0,1312 RUB * t

t — номер торгового дня, начиная с 01.12.2019 = 1.

В ходе декабря прошлого года котировки EUR в среднем ежедневно падали на 0,131 RUB при расчетном уровне, который составлял 71,22 RUB. По данной валюте в декабре наблюдался «медвежий» тренд. Высокий коэффициент детерминации (уравнением объясняется 89,0% динамики котировок) говорит о том, что эта тенденция была сильной.

Вероятность сохранения данного тренда зависит от сохранения на нефтяном рынке «бычьих» настроений, а также от объемов конвертации EUR в RUB, которые нужны российским экспортерам в январе для уплаты налогов. Анализ данных по ежемесячным курсам с января 1999 года по декабрь 2019 года говорит о том, что фактор сезонности способствовал в январе увеличению курса EUR в среднем на 3,11%. В целом за двадцатилетний период фактор сезонности в 51,5% случаях приводил к росту котировок EUR, а в 48,5% — приводил к противоположному эффекту.

Теперь разберем, что будет с EUR в конце января, и в каждый торговый день месяца. Чтобы спрогнозировать курс этой валюты, обратимся к базе данных с января 1999 по декабрь 2019 года. Интервальные и точечные прогнозы рассчитывались посредством языка программирования R. Они представлены в таблице №4. Согласно точечному прогнозу EUR будет стоить 31 января 70,1746 RUB. Интервальный прогноз говорит нам о том, что нижняя граница курса составит 65,9388 RUB, а верхняя — 74,4103 RUB.

При этом 01.01.2020 по точечному прогнозу ожидается, что котировки EUR достигнут 69,3907 RUB. Интервальный прогноз говорит о том, что нижняя граница курса будет на уровне 68,5357 RUB, а верхняя — 70,2456 RUB. Отметим, что с увеличением прогнозируемого периода растет и неопределенность, что приводит к расширению интервала прогноза. На 01.01.2020 он составляет 1,7099 RUB, а для 31.01.2020 — 8,4715 RUB.

Таблица №4 «Прогноз по EUR на январь 2020 в RUB»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.янв.20 г.

 68,5357

 69,3907

 70,2456

10.янв.20 г.

 68,1689

 69,3988

 70,6287

11.янв.20 г.

 67,9055

 69,4382

 70,9709

14.янв.20 г.

 67,8075

 69,5280

 71,2484

15.янв.20 г.

 67,6361

 69,5738

 71,5114

16.янв.20 г.

 67,3757

 69,5597

 71,7436

17.янв.20 г.

 67,1528

 69,6222

 72,0916

18.янв.20 г.

 67,0706

 69,6835

 72,2964

21.янв.20 г.

 66,9575

 69,7249

 72,4922

22.янв.20 г.

 66,8546

 69,8486

 72,8425

23.янв.20 г.

 66,6576

 69,8077

 72,9577

24.янв.20 г.

 66,4382

 69,8017

 73,1652

25.янв.20 г.

 66,4546

 69,8973

 73,3399

28.янв.20 г.

 66,3585

 69,9325

 73,5065

29.янв.20 г.

 66,1440

 69,8967

 73,6494

30.янв.20 г.

 66,1374

 70,0496

 73,9617

31.янв.20 г.

 65,9388

 70,1746

 74,4103

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Прогноз по JPY

Судя по графику на рисунке №4, котировки JPY в ходе декабря находились в рамках интервального прогноза, составленного нами в конце ноября 2019 года. В соответствии с ним нижняя граница курса JPY в конце декабря не должна была быть ниже 55,2899 RUB, а верхняя — не выше 63,4849 RUB. При этом фактический курс JPY был на уровне 56,7032 RUB.

Последний месяц котировки JPY достиг своего локального максимума 5 декабря 2019 года, который составлял 59,1739 RUB. До локального минимума данный финансовый инструмент упал 21 декабря 2019 года. Он составлял 57,0596 RUB. На нашем графике верхняя и нижняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рисунок №4. Колебания курса JPY в рамках интервального прогноза

В декабре JPY снизился с 58,7385 RUB до 56,7032 RUB, что составило 3,1%. Регрессивный анализ ежедневной динамики котировок JPY демонстрирует, что тренд декабря может быть описан такой формулой:

Y = 59,1343 RUB – 0,1469 RUB * t

t — номер торгового дня, начиная с 01.12.2019 = 1.

В ходе декабря прошлого года котировки JPY в среднем ежедневно падали на 0,147 RUB при расчетном уровне, который составлял 59,13 RUB. По данной валюте в декабре наблюдался «медвежий» тренд. Высокий коэффициент детерминации (уравнением объясняется 88,5% динамики котировок) говорит о том, что эта тенденция была сильной.

Вероятность сохранения данного тренда зависит от сохранения на нефтяном рынке «бычьих» настроений, а также от объемов конвертации JPY в RUB, которые нужны российским экспортерам в январе для уплаты налогов. Анализ данных по ежемесячным курсам с января 1999 года по декабрь 2019 года говорит о том, что фактор сезонности способствовал в январе увеличению курса JPY в среднем на 3,44%. В целом за двадцатилетний период фактор сезонности в 56,9% случаях приводил к росту котировок JPY, а в 43,1% приводил к противоположному эффекту.

Теперь разберем, что будет с JPY в конце января, и в каждый торговый день месяца. Чтобы спрогнозировать курс этой валюты, обратимся к базе данных с января 1999 по декабрь 2019 года. Интервальные и точечные прогнозы рассчитывались посредством языка программирования R. Они представлены в таблице №5. Согласно точечному прогнозу JPY будет стоить 31 января 57,1062 RUB. Интервальный прогноз говорит нам о том, что нижняя граница курса составит 53,4529 RUB, а верхняя — 60,7595 RUB.

При этом 01.01.2020 по точечному прогнозу ожидается, что котировки JPY достигнут 56,7562 RUB. Интервальный прогноз говорит о том, что нижняя граница курса будет на уровне 55,9039 RUB, а верхняя — 57,6084 RUB. Отметим, что с увеличением прогнозируемого периода растет и неопределенность, что приводит к расширению интервала прогноза. На 01.01.2020 он составляет 1,7045 RUB, а для 31.01.2020 — 7,3066 RUB.

Таблица №5 «Прогноз по JPY на январь 2020 года в RUB»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.янв.20 г.

 55,9039

 56,7562

 57,6084

10.янв.20 г.

 55,5901

 56,7777

 57,9653

11.янв.20 г.

 55,3453

 56,8161

 58,2868

14.янв.20 г.

 55,1287

 56,8098

 58,4908

15.янв.20 г.

 54,9640

 56,8592

 58,7544

16.янв.20 г.

 54,8042

 56,8756

 58,9470

17.янв.20 г.

 54,6584

 56,9127

 59,1670

18.янв.20 г.

 54,5378

 56,9449

 59,3519

21.янв.20 г.

 54,4169

 56,9828

 59,5487

22.янв.20 г.

 54,3659

 57,0133

 59,6607

23.янв.20 г.

 54,1741

 57,0483

 59,9224

24.янв.20 г.

 54,0577

 57,0960

 60,1343

25.янв.20 г.

 53,9319

 57,0751

 60,2182

28.янв.20 г.

 53,8328

 57,1529

 60,4729

29.янв.20 г.

 53,7529

 57,1617

 60,5705

30.янв.20 г.

 53,6332

 57,1176

 60,6019

31.янв.20 г.

 53,4529

 57,1062

 60,7595

Источник: авторские расчеты на основе Банка России

Прогноз по GBP

Судя по графику на рисунке №5, котировки GBP в ходе декабря находились в рамках интервального прогноза, составленного нами в конце ноября 2019 года. В соответствии с ним нижняя граница курса GBP в конце декабре не должна была быть ниже 76,695 RUB, а верхняя — не выше 89,9617 RUB. При этом фактический курс GBP был на уровне 81,146 RUB.

Последний месяц котировки GBP достиг своего локального максимума 17 декабря 2019 года, который составлял 83,9969 RUB. До локального минимума данный финансовый инструмент упал 21 декабря 2019 года. Он составлял 81,2977 RUB. На нашем графике верхняя и нижняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рисунок №5. Колебания курса GBP в рамках интервального прогноза

В декабре GBP снизился с 83,2238 RUB до 81,146 RUB, что составило 1,90%. Регрессивный анализ ежедневной динамики котировок GBP демонстрирует, что тренд декабря может быть описан такой формулой:

Y = 84,6263 RUB – 0,2104 RUB * t

t — номер торгового дня, начиная с 01.12.2019 = 1.

В ходе декабря прошлого года котировки GBP в среднем ежедневно падали на 0,21 RUB при расчетном уровне, который составлял 84,63 RUB. По данной валюте в декабре наблюдался «медвежий» тренд. Высокий коэффициент детерминации (уравнением объясняется 77,6% динамики котировок) говорит о том, что эта тенденция была сильной.

Вероятность сохранения данного тренда зависит от сохранения на нефтяном рынке «бычьих» настроений, а также от объемов конвертации GBP в RUB, которые нужны российским экспортерам в январе для уплаты налогов. Анализ данных по ежемесячным курсам с января 1999 года по декабрь 2019 года говорит о том, что фактор сезонности способствовал в январе увеличению курса GBP в среднем на 3,19%. В целом за двадцатилетний период фактор сезонности в 58,0% случаях приводил к росту котировок GBP, а в 42,0% — приводил к противоположному эффекту.

Теперь разберем, что будет с GBP в конце января, и в каждый торговый день месяца. Чтобы спрогнозировать курс этой валюты, обратимся к базе данных с января 1999 по декабрь 2019 года. Интервальные и точечные прогнозы рассчитывались посредством языка программирования R. Они представлены в таблице №6. Согласно точечному прогнозу GBP будет стоить 31 января 81,2318 RUB. Интервальный прогноз говорит нам о том, что нижняя граница курса составит 75,8861 RUB, а верхняя — 86,5775 RUB.

Отметим, что с увеличением прогнозируемого периода растет и неопределенность, что приводит к расширению интервала прогноза. На 01.01.2020 он составляет 2,1611 RUB, а для 31.01.2020 — 10,6914 RUB.

Таблица №6 «Прогноз по GBP на январь 2020 года в RUB»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.янв.20 г.

 80,0997

 81,1803

 82,2608

10.янв.20 г.

 79,5348

 81,1611

 82,7873

11.янв.20 г.

 79,2435

 81,2441

 83,2447

14.янв.20 г.

 78,8660

 81,1900

 83,5140

15.янв.20 г.

 78,5786

 81,2284

 83,8782

16.янв.20 г.

 78,3868

 81,2640

 84,1412

17.янв.20 г.

 78,1135

 81,3190

 84,5244

18.янв.20 г.

 77,8633

 81,3099

 84,7564

21.янв.20 г.

 77,6770

 81,2757

 84,8743

22.янв.20 г.

 77,4447

 81,3009

 85,1571

23.янв.20 г.

 77,2738

 81,2987

 85,3235

24.янв.20 г.

 77,0228

 81,1670

 85,3111

25.янв.20 г.

 76,9515

 81,3302

 85,7088

28.янв.20 г.

 76,6696

 81,3048

 85,9399

29.янв.20 г.

 76,4812

 81,2658

 86,0503

30.янв.20 г.

 76,1528

 81,2060

 86,2592

31.янв.20 г.

 75,8861

 81,2318

 86,5775

Источник: авторские расчеты на основе данных центробанка РФ

Прогноз по CHF

Судя по графику на рисунке №6, котировки CHF в ходе декабря находились в рамках интервального прогноза, составленного нами в конце ноября 2019 года. В соответствии с ним нижняя граница курса CHF в конце декабря не должна была быть ниже 61,1644 RUB, а верхняя — не выше 70,1055 RUB. При этом фактический курс CHF был на уровне 63,6039 RUB.

Последний месяц котировки CHF достиг своего локального максимума 5 декабря 2019 года, который составлял 65,0997 RUB. До локального минимума данный финансовый инструмент упал 18 декабря 2019 года. Он составлял 63,5882 RUB. На нашем графике верхняя и нижняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рисунок 6. Колебания курса CHF в рамках интервального прогноза

В декабре CHF снизился с 64,5690 RUB до 64,1780 RUB, что составило 0,61%. Регрессивный анализ ежедневной динамики котировок CHF демонстрирует, что тренд декабря может быть описан такой формулой:

Y = 64,9050 RUB – 0,0922 RUB * t

t — номер торгового дня, начиная с 01.12.2019 = 1.

В ходе декабря прошлого года котировки CHF в среднем ежедневно падали на 0,092 RUB при расчетном уровне, который составлял 64,91 RUB. По данной валюте в декабре наблюдался «медвежий» тренд. Высокий коэффициент детерминации (уравнением объясняется 82,5% динамики котировок) говорит о том, что эта тенденция была сильной.

Вероятность сохранения данного тренда зависит от сохранения на нефтяном рынке «бычьих» настроений, а также от объемов конвертации CHF в RUB, которые нужны российским экспортерам в январе для уплаты налогов. Анализ данных по ежемесячным курсам с января 1999 года по декабрь 2019 года говорит о том, что фактор сезонности способствовал в январе увеличению курса CHF в среднем на 3,42%. В целом за двадцатилетний период фактор сезонности в 51,4% случаях приводил к росту котировок CHF, а в 48,6% — приводил к противоположному эффекту.

Теперь разберем, что будет с CHF в конце января и в каждый торговый день месяца. Чтобы спрогнозировать курс этой валюты, обратимся к базе данных с января 1999 по декабрь 2019 года. Интервальные и точечные прогнозы рассчитывались посредством языка программирования R. Они представлены в таблице 7. Согласно точечному прогнозу CHF будет стоить 31 января 64,3093 RUB. Интервальный прогноз говорит нам о том, что нижняя граница курса составит 60,4981 RUB, а верхняя — 68,1205 RUB.

Отметим, что с увеличением прогнозируемого периода растет и неопределенность, что приводит к расширению интервала прогноза. На 01.01.2020 он составляет 1,6314 RUB, а для 31.01.2020 — 7,6224 RUB.

Таблица №7 «Прогноз по CHF на январь 2020 года в RUB»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.янв.20 г.

 62,8427

 63,6584

 64,4741

10.янв.20 г.

 62,4571

 63,6108

 64,7645

11.янв.20 г.

 62,2641

 63,6607

 65,0573

14.янв.20 г.

 62,1031

 63,7165

 65,3298

15.янв.20 г.

 61,9665

 63,7808

 65,5951

16.янв.20 г.

 61,7815

 63,7909

 65,8002

17.янв.20 г.

 61,5848

 63,8577

 66,1305

18.янв.20 г.

 61,5125

 63,9390

 66,3655

21.янв.20 г.

 61,3452

 63,9326

 66,5200

22.янв.20 г.

 61,2161

 63,9894

 66,7626

23.янв.20 г.

 61,0499

 63,9437

 66,8374

24.янв.20 г.

 60,9582

 63,9942

 67,0302

25.янв.20 г.

 60,7919

 63,9754

 67,1588

28.янв.20 г.

 60,7295

 64,0499

 67,3702

29.янв.20 г.

 60,6199

 64,0912

 67,5624

30.янв.20 г.

 60,5745

 64,2211

 67,8677

31.янв.20 г.

 60,4981

 64,3093

 68,1205

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Прогноз по CAD

Судя по графику на рисунке №7, котировки CAD в ходе декабря находились в рамках интервального прогноза, составленного нами в конце ноября 2019 года. В соответствии с ним нижняя граница курса CAD в конце декабря не должна была быть ниже 46,0733 RUB, а верхняя — не выше 51,8828 RUB. При этом фактический курс CAD был на уровне 47,3611 RUB.

Последний месяц котировки CAD достиг своего локального максимума 3 декабря 2019 года, который составлял 48,4940 RUB. До локального минимума данный финансовый инструмент упал 26 декабря 2019 года. Он составлял 46,8791 RUB. На нашем графике верхняя и нижняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рисунок №7. Колебания курса CAD в рамках интервального прогноза

В декабре CAD снизился с 48,4940 RUB до 47,3611 RUB, что составило 1,82%. Регрессивный анализ ежедневной динамики котировок CAD демонстрирует, что тренд декабря может быть описан такой формулой:

Y = 48,4634 RUB – 0,0722 RUB * t

t — номер торгового дня, начиная с 01.12.2019 = 1.

В ходе декабря прошлого года котировки CAD в среднем ежедневно падали на 0,072 RUB при расчетном уровне, который составлял 48,4634 RUB. По данной валюте в декабре наблюдался «медвежий» тренд. Высокий коэффициент детерминации (уравнением объясняется 84,5% динамики котировок) говорит о том, что эта тенденция была сильной.

Вероятность сохранения данного тренда зависит от сохранения на нефтяном рынке «бычьих» настроений, а также от объемов конвертации CAD в RUB, которые нужны российским экспортерам в январе для уплаты налогов. Анализ данных по ежемесячным курсам с января 1999 года по декабрь 2019 года говорит о том, что фактор сезонности способствовал в январе увеличению курса CAD в среднем на 2,22%. В целом за двадцатилетний период фактор сезонности в 51,2% случаях приводил к росту котировок CAD, а в 48,8% — приводил к противоположному эффекту.

Теперь разберем, что будет с CAD в конце января и в каждый торговый день месяца. Чтобы спрогнозировать курс этой валюты, обратимся к базе данных с января 1999 по декабрь 2019 года. Интервальные и точечные прогнозы рассчитывались посредством языка программирования R. Они представлены в таблице 8. Согласно точечному прогнозу CAD будет стоить 31 января 47,9795 RUB. Интервальный прогноз говорит нам о том, что нижняя граница курса составит 45,4032 RUB, а верхняя — 50,5557 RUB.

Отметим, что с увеличением прогнозируемого периода растет и неопределенность, что приводит к расширению интервала прогноза. На 01.01.2020 он составляет 1,0509 RUB, а для 31.01.2020 — 5,1525 RUB.

Таблица №8 «Прогноз по CAD на январь 2020 года в RUB»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.янв.20 г.

 46,8528

 47,3783

 47,9037

10.янв.20 г.

 46,6619

 47,4152

 48,1685

11.янв.20 г.

 46,5303

 47,4394

 48,3484

14.янв.20 г.

 46,4155

 47,4681

 48,5206

15.янв.20 г.

 46,2908

 47,4828

 48,6747

16.янв.20 г.

 46,1628

 47,4947

 48,8265

17.янв.20 г.

 46,0804

 47,5081

 48,9358

18.янв.20 г.

 46,0013

 47,5615

 49,1217

21.янв.20 г.

 45,9076

 47,6093

 49,3109

22.янв.20 г.

 45,8108

 47,6051

 49,3994

23.янв.20 г.

 45,7126

 47,6592

 49,6058

24.янв.20 г.

 45,5799

 47,6368

 49,6936

25.янв.20 г.

 45,5549

 47,7003

 49,8456

28.янв.20 г.

 45,5286

 47,7885

 50,0484

29.янв.20 г.

 45,4988

 47,8710

 50,2432

30.янв.20 г.

 45,4656

 47,9411

 50,4165

31.янв.20 г.

 45,4032

 47,9795

 50,5557

Источник: авторские расчеты на основе данных центробанка РФ

Прогноз по AUD

Судя по графику на рисунке №8, котировки AUD в ходе декабря находились в рамках интервального прогноза, составленного нами в конце ноября 2019 года. В соответствии с ним нижняя граница курса AUD в конце декабря не должна была быть ниже 41,3852 RUB, а верхняя — не выше 47,2035 RUB. При этом фактический курс AUD был на уровне 43,2597 RUB.

Последний месяц котировки AUD достиг своего локального максимума 4 декабря 2019 года, который составлял 43,9167 RUB. До локального минимума данный финансовый инструмент упал 26 декабря 2019 года. Он составлял 42,7201 RUB. На нашем графике верхняя и нижняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рисунок №8. Колебания курса AUD в рамках интервального прогноза

В декабре AUD снизился с 43,6698 RUB до 43,2597 RUB, что составило 0,39%. Регрессивный анализ ежедневной динамики котировок AUD демонстрирует, что тренд декабря может быть описан такой формулой:

Y = 43,7367 RUB – 0,0470 RUB * t

t — номер торгового дня, начиная с 01.12.2019 = 1.

В ходе декабря прошлого года котировки AUD в среднем ежедневно падали на 0,047 RUB при расчетном уровне, который составлял 43,7367 RUB. По данной валюте в декабре наблюдался «медвежий» тренд. Высокий коэффициент детерминации (уравнением объясняется 65,7% динамики котировок) говорит о том, что эта тенденция была средней.

Вероятность сохранения данного тренда зависит от сохранения на нефтяном рынке «бычьих» настроений, а также от объемов конвертации AUD в RUB, которые нужны российским экспортерам в январе для уплаты налогов. Анализ данных по ежемесячным курсам с января 1999 года по декабрь 2019 года говорит о том, что фактор сезонности способствовал в январе увеличению курса AUD в среднем на 2,66%. В целом за двадцатилетний период фактор сезонности в 53,6% случаях приводил к росту котировок AUD, а в 46,4% — приводил к противоположному эффекту.

Теперь разберем, что будет с AUD в конце января и в каждый торговый день месяца. Чтобы спрогнозировать курс этой валюты, обратимся к базе данных с января 1999 по декабрь 2019 года. Интервальные и точечные прогнозы рассчитывались посредством языка программирования R. Они представлены в таблице 9. Согласно точечному прогнозу AUD будет стоить 31 января 43,6291 RUB. Интервальный прогноз говорит нам о том, что нижняя граница курса составит 41,169 RUB, а верхняя — 46,0891 RUB.

Отметим, что с увеличением прогнозируемого периода растет и неопределенность, что приводит к расширению интервала прогноза. На 01.01.2020 он составляет 1,0340 RUB, а для 31.01.2020 — 4,9201 RUB.

Таблица №9 «Прогноз по AUD на январь 2020 года в RUB»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.янв.20 г.

 42,7448

 43,2618

 43,7788

10.янв.20 г.

 42,4913

 43,2504

 44,0095

11.янв.20 г.

 42,3555

 43,2590

 44,1624

14.янв.20 г.

 42,2327

 43,3017

 44,3706

15.янв.20 г.

 42,1256

 43,3076

 44,4896

16.янв.20 г.

 42,0582

 43,3253

 44,5924

17.янв.20 г.

 41,9535

 43,3549

 44,7562

18.янв.20 г.

 41,7770

 43,3438

 44,9105

21.янв.20 г.

 41,7180

 43,4116

 45,1052

22.янв.20 г.

 41,6322

 43,4518

 45,2714

23.янв.20 г.

 41,5402

 43,4227

 45,3052

24.янв.20 г.

 41,4611

 43,4621

 45,4631

25.янв.20 г.

 41,4640

 43,5283

 45,5926

28.янв.20 г.

 41,4340

 43,5475

 45,6610

29.янв.20 г.

 41,3164

 43,5742

 45,8320

30.янв.20 г.

 41,2432

 43,6310

 46,0187

31.янв.20 г.

 41,1690

 43,6291

 46,0891

Источник: авторские расчеты на основе данных центробанка РФ

Владимир Брюков, аналитик XCritical.

Другие новости

КНР собирается усилить открытость экономики
КНР собирается усилить открытость экономики
07.03.2021
Выручка крупнейших инвестиционных банков мира поднялась на 28% в 2020 году
Выручка крупнейших инвестиционных банков мира поднялась на 28% в 2020 году
06.03.2021
Германия: в 2021 году страна увеличит долговые обязательства
Германия: в 2021 году страна увеличит долговые обязательства
06.03.2021