Вы не вошли в аккаунт

Netflix – самое слабое звено FAANG

Netflix – самое слабое звено FAANG
Несмотря на великолепную динамику котировок в предыдущие периоды, в 2018 году акции Netflix потеряли запал и теперь стоят почти на 20% дешевле своих пиковых значений. Конкуренция в отрасли усиливается, а финансовые показатели компании вызывают серьезные опасения. На протяжении многих лет Netflix успешно увеличивал клиентскую базу и выручку: в III квартале доходы выросли на 31% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года, а операционная прибыль увеличилась с $481 млн до $980 млн. Результаты были достигнуты благодаря росту числа платных подписок на 22% за последние 12 месяцев. В прошлом году стоимость подписки для американцев была увеличена, из-за чего количество новых клиентов из США оказалось значительно меньше, чем в 2018 году. В последнее время много говорится о падении качества новых шоу на платформе, однако, у потребителей нет особого выбора: контент Netflix все еще гораздо более разнообразный по сравнению с конкурентами, такими как Amazon Prime, Disney +, Apple TV + и тд. Да и пользователи легко могут позволить себе подключиться сразу к нескольким сервисам, так что рост подписчиков Netflix может несколько замедлиться, но все равно будет продолжаться в будущем. В любом случае, индустрия стримингового вещания все еще находится в зачаточном состоянии - новых клиентов хватит на всех. Вероятнее всего, конкуренты будут и дальше “отбирать” права на вещание сериалов у сервиса. В текущем году с платформы уйдет второй по рейтингам сериал - “Друзья”, который будет транслировать HBO Max, а в 2021 году Netflix лишится самого популярного шоу - “Офис” в пользу NBCUniversal.  Что действительно негативно влияет на оценку акций компании, так это ее финансовые результаты. С момента IPO в 2002 году Netflix ни разу не отчитался о положительном “free cash flow”: в III квартале показатель равнялся -$551 млн, что конечно лучше, чем в 2018 году (-$859 млн), но особой радости у инвесторов это не вызвало. Более того, менеджмент не имеет ни малейшего понятия когда им удастся выйти в плюс. В фирме лишь надеются на некоторые улучшения с 2020 года. Учитывая растущую конкуренцию и острую необходимость в создании собственного контента, исправить сложившуюся ситуацию будет все сложнее. Долг компании увеличился до опасных значений: текущие обязательства (подлежащие погашению в ближайшие 12 месяцев) превышают текущие активы - $7,3 млрд против $5,3 млрд, а значит руководству потребуется потратить большую часть будущих доходов на балансировку. Чистый долг ($18 млрд) в 14 раз превышает годовую прибыль. Словом, если давление со стороны конкурентов усилится или произойдет очередная волна отписок, то Netflix рискует оказаться в крайне тяжелом положении. В данный момент проблем с выплатой долга нет, но стоимость обслуживания займа будет постепенно расти, что в совокупности с отрицательным потоком наличности должно сыграть против платформы. Прогноз от аналитического центра xCritical.

Другие новости

Tesla может заработать на биткоине больше, чем на продаже авто
Tesla может заработать на биткоине больше, чем на продаже авто
24.02.2021
Invitae: будущее за генетическими исследованиями
Invitae: будущее за генетическими исследованиями
24.02.2021
Британский фунт продолжает пользоваться спросом
Британский фунт продолжает пользоваться спросом
24.02.2021